torsdag 28 november 2019

En snabbkoll på Lamar advertising

Lamar Advertising LAMR är en REIT som har riktat in sig att tjäna pengar på reklamskyltar. Fick tidigare upp ögonen för bolaget då aktietjuren Hernhag hade slagit till.





Nu är stunden kommen och jag har kollat på siffrorna. Försäljningen har ökat med 6,2% per år i genomsnitt de senaste 10 åren.

Marginalerna är mycket goda och stabila. ROIC trendar uppåt men snittar ~10%. Rörelsemarginalen ligger stadigt kring 30%. LAMR har en liten vallgrav.

Balansräkningen är BB och EBITDA/skuld är 3.76x, vilket är ganska hög, men givet dessa stabila intäkter och en räntetäckningsgrad på 3,46 borde det inte utgöra ett hot.

LAMR har bara haft utdelning i fem år men den har ökat med 10% per år. Aktuell DA är 4,53%.

Utdelningsandelen i förhållande till det fria kassaflödet är 82%.

Jämförde LAMR mot närmaste konkurrenten Outfront OUT och OUT har det betydligt tuffare ekonomiskt.

Risken med LAMR är mest branschen den verkar i. Befolkningen som utsätts för digitala reklampelare kan bli missnöjda med flimret.

Kan mycket väl plocka in en liten stek i ugnen här, då kommer vi till värderingen och den handlas till p/e 22 och p/fria kassaflödet på 18.

6 kommentarer:

  1. Den har flimrat förbi min händelsehorisont tidigare, dock utan avslut. Men spännande upplägg att investera i reklamskyltar.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Får suga på karamellen... Inte omöjligt att den får uppta en procent av portföljvärdet.

      Radera
  2. Tack för tipset, ser även ut att bli en höjning snart. Kan bli en liten stek
    Trevlig helg

    SvaraRadera
    Svar
    1. Höjning vore en fin välkomstpresent. Trevlig helg!

      Radera
  3. Tack för tipset, trevlig fredag!

    SvaraRadera