fredag 24 januari 2020

Dagens inköp och löneförhöjningar


Inköp


Då small det till på lönekontot igen och lika fort investerades de i följande värdepapper:


  • Enbridge (ENB)
    • Behövde jämna till antalet ägda aktier och vrida upp DA:n lite
  • Merk & Co (MRK)
    • Är nöjd med antalet aktier för stunden
    • Samma DA som JNJ men lite bättre tillväxtmöjlighet
    • Lite sämre historik dock
  • Stora Enso R (STERV.HE)
    • Behövde jämna till antalet aktier även här
  • UPM-Kymmene (UPM.HE)
    • Lite skogsindustri. Fantastiskt företag
  • McDonalds (MCD)
    • Växer trots att de finns precis överallt
    • Planerar öka framöver till ~3%
  • Pfizer (PFE)
  • IBM (IBM)
    • Ville köpa EIF.TO men fick inte igenom ordern så jag lackade ur
    • Ska uppta ~1% av portföljen
    • Inspirerad av bloggrannen och samarbetspartnern Dennis tillägg i våran gemensamma spaningslista
  • Fortum (FORTUM.HE)
    • Det låg lite pengar kvar på kontot så jag köpte ett gäng extra.

Känns kul att ha tagit in två nya bolag in i portföljen. 



Utdelningshöjningar


Oneok som ökar sin utdelning i små steg varje kvartal ökade den med 2,2% (8,7% helår)

Investor ökade med sin krona till sist. Ökningen medför en 7,7%-ig ökning från föregående år. 

Idag kom Castellums höjning på 6,5%. Klart lägre än de tvåsiffriga man är van vid, men ändå sansat och godkänt.


Rapporter


Texas Instruments (TXN) har nu haft ett gäng knackiga kvartal (helåret 2019 tror jag) och det är viktigt att komma ihåg att det inte är någon fara för TXN. Halvledarindustrin är cyklisk. Superanalytiker tycker sig se vändning i senaste rapporten.

Att aktien klättrar upp i värde trots risiga rapporter förundrar många. Inte mig. Kvalitet finns i TXN. Kanonbolag.



fredag 17 januari 2020

En intressant järnvägsaktie

Min gode bloggranne Dennis har tagit upp järnvägsbolaget Union Pacific Corporation (UNP) på sin spanlista. Snabbkikade på siffrorna och verksamheten och vad fick jag se?

UNP är en jätte och bildar ett oligopol tillsammans med Burlington Santa Fe och Norfolk Southern. Järnvägsnätet kan beskådas i bilden nedan.




UNP äger drygt 5000 mil järnvägsräls, 8600 lok och 64000 godsvagnar.

Oligopolets konturer syns i bilden nedan, där marginalerna hålls stadiga kring 40%. Man har en bred vallgrav. Det är inte lätt att konkurrera.



Skuldsättningen har dock ökat och ligger nu på 2,27 x EBITDA. Ökningen beror på att transportnätet har förbättrats.

Men hallå! Tåg, det är ju 1800-tal

Ja och det är fyra gånger billigare att frakta med tåg än lastbil. Så där har vi affärsmodellen. Så enkel att en kommunist skulle förstå. Nej förresten, nu överdrev jag.

Enda nackdelen jag kan se med UNP är att det är cykliskt. Då de fraktar industrivaror är exportberoendet starkt. Går ekonomin bra går tågfrakten på högvarv. Senaste krisen kunde ledningen dock hantera det genom att kapa kostnader, något de visat sig vara mycket duktiga på.

Inom tågfrakt används begreppet operating ratio (OR) och är hur stor del av vinsten som kostnaderna "äter upp". Ju lägre desto bättre

OR har förbättrats i små pågående steg från 87,5% 2004 till drygt 60% idag.

Att kostnaderna upptar 60% av intäkterna gör att det finns mycket förbättringspotential. Så klart lagar t.ex en räls inte av sig själv så någonstans bör det "ta stopp"

DA är 2,11%. Utdelningstillväxten har snittat 15,5% senaste fem åren. Utdelningsandelen är goda 46%. Man har kunnat åtnjuta höjd kupongrivning i 13 år.

Slutklämmen


Jag gillar bolaget och dess verksamhet. Helt ostört kan de tuffa på i 20 år till. Likt Enbridge som äger pipelines över flera stater, äger detta bolag räls över flera stater. Hur lätt och hur stor vilja finns det för en konkurrent att anlägga ny räls 2020 för godstransport. Jag gissar på rätt låg.

Sen 1980 får järnvägsbolag fritt sätta priser och kan därmed undvika konkurs(vilket de höll på att göra innan). Det gör att de kan öka fraktkostnaden och sänka sitt CAPEX. En fördel är också att försäljning sker i endast EN valuta (USD). Det blir enklare och mer förutsägbart med inrikesverksamhet.

För min del lutar det åt köp. 

onsdag 15 januari 2020

Utdelningar droppar in

Är inloggad på Nordeakontot och varje gång jag uppdaterade sidan var saldot lite större.

Jag står direkt under utdelningskranen i myntverket och kollar på pengaregnet.

Följande bolag har delat ut idag

  • ITW
  • MAIN
  • EIFZF
  • O ⭐

Historiken där vilka bolag som faktiskt skiftar ut pengar syns först imorgon. Använder numera allt oftare Nordeas Internetbanken istället för Nordea Investor. Plattformen Investor har inte lika snabb uppdatering av saldot. Men använder Investor till att köpa nya aktier och för att ta del av analyser.

⭐ Idag aviserade O om ännu en höjning. Realty höjer i stort sett varje kvartal och årligen summeras de till strax under 4%.

Måste erkänna att det är löjligt kul med månadsutdelare.


måndag 13 januari 2020

Utdelningshöjning Brookfield Renewable

Då var det dags igen, 5% höjer Brookfield Renewable Partners (BEP) sin utdelning med. Det är i linje med förra årets höjning som också var 5%. BEP har som ambition att höja utdelningen med 5%-9% per år så det här var i det lägre intervallet.






BEP passar också på att annonsera om att de förvärvar resterande aktier i det populära och lönsamma bolaget Terraform Power.

I och med detta är BEP en av de största aktörerna i världen på förnyelsebar elproduktion.

BEP är ett av mina största innehav med 4% av portföljvärdet. YoC ligger nu på 6,6% och aktuell DA är 4,5%.


fredag 10 januari 2020

Span och inköp

Följande har köpts senaste veckan

  • XACT Hdiv
  • Equinor

Spanar på dessa värdepapper

  • Ännu fler XACT Hdiv
    • Låg risk
  • Fortum
    • Dålig historisk utdtillväxt men proffsen tror på ändring där
    • Låg-medel risk
  • EIFZF
    • Behöver öka upp och tror stunden är nära nu
    • Genomsnittlig utdelningstillväxt ~5%
    • Månadsutdelare är alltid trevligt
    • Medel risk
  • MRK
    • Samma DA som JNJ men högre förväntad tillväxt
    • Inte samma goda historik som JNJ dock
    • Låg risk
  • ENB
    • DA 6,22%
    • Genomsnittlig utdelningstillväxt ~12%
      • 5%-7% är realistiska tillväxtförväntningar framöver
    • Ratad bransch
    • Höjt utdelningen 24 år på raken
      • Utdelningsaristokrat i år?
    • Hög politisk risk
  • LEG
    • Höjt utdelningen i 46 år på raken
      • Utdelningsaristokrat
        • Fyra år kvar till utdelningskung
    • Genomsnittlig utdelningstillväxt om 5%
    • DA 3.23%
    • Låg risk

Höll på att glömma utdelningarna. De är inte så många i januari men här är de som kommit in i veckan

  • MRK
  • Cibus

Slutklämmen

Slits mellan två världar. Den ena är aktier med hög utdelning men obefintlig tillväxt och de som är motsatsen. Det är en svår balansgång. Skulle helst vilja köpa Microsoft, Alphabet, Adidas, Louis Vuitton med mera, samtidigt kan jag inte vänta 20 år innan de börjar ge avkastning. Vill inte sälja aktier för att köpa vinterdäck.

Börserna är på ATH och det är svårt att hitta kvalité med vettig prislapp. Det mesta har ökat 30% på något halvår bara, så det tar emot psykologiskt att snitta upp sig. Så klart säger det inget om värdet men då jag kollar på bolagen i fråga ser jag att det ofta är p/e > 20 och en saftig premie mot substans då det är realtillgångar.

Så svårigheten är att inte köpa skit men ändå få en hygglig direktavkastning när allt blivit övervärderat.

onsdag 8 januari 2020

Handelsbankens exkluderingsregler

Nu har godhetsapostlarna fått härja fritt på Handelsbanken. Alla bankens fonder omfattas av utökade exkluderingskriterier.

"Enligt Karin Askelöf har Handelsbanken utformat en gemensam bottenplatta för hela kapitalförvaltningen under 2019, där bland annat exkluderingskriterierna utökades.
"Det är nu viktigt att hållbarhetsanalys integreras i all fondförvaltning inom banken", konstaterar hon.
"Sedan en lång tid tillbaka har vi valt att inte investera i förbjudna vapen, kärnvapen och kol. Det vi gjorde nu var att vi lade till ett antal kontroversiella sektorer, bland annat spelbolag, alkohol, cannabis, tobak och inte minst fossilt. Vi har en bred exkludering av fossilt", fortsätter Karin Askelöf."
Bland annat den populära fonden XACT Högutdelande ingår i detta exkluderingskriterium. Det gör att fonden avkastar en aning sämre än det index som blev utbytt.

Som aktieägare önskar jag att rollen som chef för ansvarsfulla investeringar avvecklas från Handelsbanken.

Ett sätt att motverka den lägre avkastningen är att direktinvestera i de aktier vars branscher exkluderats. De är oftast väldigt lönsamma.







Själv äger jag:

  • Vapen 
    • General Dynamics
    • Investor (SAAB)
  • Kärnvapen
    • General Dynamics (Trident II på bilden)
  • Alkohol, Tobak, Cannabis
    • Altria
  • Fossilt
    • Enbridge
    • Equinor
    • Oneoke
  • Kol & kärnkraft
    • Fortum

fredag 3 januari 2020

Brookfield betalade mina vinterdäck

Ja då har jag just gjort mitt första återköp någonsin. Brookfield Infrastructure (BIP)- och Renewable(BEP) delade ut pengar på nyårsafton, idag kom de på mitt Nordeakonto.

Tyvärr åkte jag på en punktering och tyvärr hade jag inga likvider avsatt för det, är alltid fullinvesterad och så här efter jul badar man inte direkt i pengar.

Men det fixade BIP och BEP. Utdelningarna täckte nästan två nya dubbfria hakkapelittan R2. Var tvungen att köpa två stycken för att det inte ska skada automatväxellådan (DSG). Då jag har en rätt dyr bil (500tkr) vill jag inte riskera något.

Såg ett inlägg där någon sade att YoC är bara en rolig grej och nörderi. Att Brookfield betalade mina däck är reellt. Hade jag haft utdelning på dagens kurs på Brookfield hade jag bara haft råd till ett däck. Nu fick jag råd med båda.

Så YoC är inte nörderi. Det är cash i handen.

En konceptvalidering att min pengamaskin fungerar!

Viktiga lärdomar

  • Återupprätta en buffert
    • Av någon anledning var den tom
    • Ska inte behöva sälja av tillgångar för oväntade utgifter
  • Det var lätt att genomföra ett återköp hos Nordea
    • Logga in i Internetbanken
      • Genomför återköp
      • Pengar på personkontot någon timma senare
      • Svischade över dem till handelsbanken där jag har mitt kreditkort
  • YoC
    • Är belöning för den tålmodige
    • Är inget mätetal som används vid investeringsbeslut

Nu väntar en härlig dag i skidspåren, först med äldstdottern, sen med grabben