fredag 24 maj 2019

Temainvestering: Olja

Den 24:e small det till på det klassiska lönekontot och följdes upp av en liten eftersmäll på utdelningskontot. Royal Bank of Canada sprayade ut lite bankpengar på mig. Det hela ledde till dagens temainvestering som gick i oljesvängen.



Köpte en helt ny position i kanadensiska Enbridge. De har olje och natugaspipelines över stora delar av Nordamerika. Enbridge estimerar sin CAGR på 10% per år. De har även en lite förnyelsebar del och en del värmeverk.

Fyllde även på i det finländska Neste. De satsar lite hårdare på förnyelsebar energi och är största producenten av biodiesel. Men de har inte helt övergett den klassiska oljan.

Att olja är på väg ut i närtid är mer en utopi än en realitet. Årtionden framöver kommer behovet av klassisk härlig fossil olja att behövas. I takt med att oljan fasas ut kommer energijättarna att ställa om sin produktion mot andra energikällor så det behöver inte betyda att oljebolagen är rökta som en långsiktig investering.

Min tredje investering blev i Realty Income. Fyllde på där så jag fick ett jämnt antal aktier på depån. Vet att den allmänna uppfattningen är att Realty är "dyr" nu, och visst, det svider att snitta upp sig.

Jag ser prissättningen lite annorlunda i en stabil utdelningsaktie som Realty, vilket ledde till köpet.

Realtys utdelning i förhållande till pris är nu 3,83%. Den väntas stiga med knappt 4% per år. Det är min värdering. Bolag som är så stabila som Realty kan man förvänta sig en utdelningshöjning nästan synkat med atomuret i Storbritannien.

Det slog mig just att inga svenska bolag inköptes denna runda.

tisdag 21 maj 2019

Är 3M köpvärt?

3M är en amerikansk utdelningsaristokrat. Bolaget har 60 år av utdelningshöjningar i bagaget. En utdelningsandel om ca 55-60%. Handlas just nu till historiskt höga DA på 3,46%. Detta har på forna meriter varit utdelningsinvesterarnas drömbolag.

På sistone har detta kanske ändrats






Konsumentjätten 3M tillverkar tusentals produkter. Allt ifrån de kända post-it-lapparna till hörselskydd.

Just nu är det en rad mörka moln för 3M som gör att den inte kan handlas på historiska resultat. Kvartalsrapport 1:s negativa tillväxt är oroande, tillväxten negativ sen kvartal 4 2017. De har en pågående juridisk tvist angående en miljöskandal. Deras hörselskydd har visat sig dämpa ljudet för dåligt. Kanske blir de stämda pga hörselskador?

Alla bolag har god och dåliga tider. Det här är sannerligen dåliga tider för 3M. Kursen är i fritt fall sen en månad tillbaka och är nu på $165 för en månad sen på $220.

Köpläge?

Inte än.

Superanalytikern Stephen Tusa på JP Morgan tror att en utdelningssänkning kan bli aktuell. Ska man lyssna på en Wall-Street-kille?




Ryggmärgsreflexen säger nej. Men han hade rätt om GE. Tusa var den enda som förutsåg detta. Då liksom nu är han den enda som tror på utdelningssänkning

Därför finns det risk att 3M är illa ute. En utdelningssänkning efter 60 år av höjningar. Det skulle bli förödande för bolagets aktiekurs. I så fall får vi nog säga hej till $80. Tvivlar inte på 3M långsiktigt. De kommer sannolikt att repa sig. Frågan är mer hur djup krisen är.





Jag ser 3M som långsiktigt intressant vid $145 och köpläge vid $135. VD:n på 3M räknar med -1% till +2% tillväxt för 2019. Läste på fool.com att man misstänker att kunderna inte premierar 3M:s produkter längre, utan man får öka försäljningen med volym. Då konkurrerar man med låg-pris-segmentet, det massproducerande-skräp-Kina.

Har sett att bloggrannar som Petrusko, Chansar mest och Kronan till miljonen nu gått in i 3M och det gör att man blir lite köpsugen.

Fortsätter 3M-raset veckan ut kanske jag tar en position. Blir spännande att följa i alla fall

måndag 20 maj 2019

Utdelningarna återinvesterades igen

Noterade att det fanns pengar på kontot från förra veckan i min ISK och idag hade Texas Instruments utdelning trillat in på KF:en (samma dag som pay-date i USA, och som vanligt kom källskatten samtidigt, tack för det Nordea!)





Dessa sattes omedelbart i arbete:

  • Latour. Ja premievärderad och låg DA. Men ibland köper jag här också
  • Nibe. Köptes till barnens portföljer.
  • Neste. Fyller på in den finländska raffinaderijätten. Låg DA men stark tillväxt
Edit:

Källskatten kommer några veckor senare än utbetalningsdatumet


torsdag 16 maj 2019

Återinvesterade utdelningarna

Det har varit en bra utdelningsvecka. Investor, Latour, Securitas och Hemfosa har bombat mig med pengar.



Återinvesterade utdelningarna i alla utom Hemfosa. Tryckte in dem i Nobina istället. Tycker Nobina har en attraktiv värdering för tillfället. Hemfosa är en mer låg-risk-investering men den har liksom mycket annat gått upp så mycket att man ryggar tillbaka en aning.

Samma med Latour. Latour har gått upp 30% senaste året, köper enbart små poster där nu. Har börjat kolla på dess innehav istället för att få exponering mot verksamheten utan att betala en premie. Securitas är ett sådant innehav.

Svolder har också gått upp ordentligt och jag gillar många av dess innehav. Där har jag tänkt att det går att direktinvestera i dess innehav istället. Plocka russinen ur kakan så att säga.

Bolag som Latour, Svolder och Spiltan Småland äger några nedan, som är under spaning:

  • Fagerhult AB
  • HEXPOL AB
  • OEM International AB
  • ProfilGruppen AB
  • Thule Group AB
Utvärderar direktinvesteringar i de bolag. En idé jag har är att strössla pengar jämnt över dem vid nästa inköp för att ta en startposition. Det blir lite bökigt att ha många bolag under bevakning, men det är ju kul med aktier. 

Ju fler desto roligare?

söndag 12 maj 2019

Enbridge - olja och naturgas

Enbridge är ett kanadensiskt oljeföretag som fraktar olja och naturgas i rörledningar från Kanada till USA.




Företaget grundades 1949 och finns listat i USA och Kanada som ENB. Kanada beräknas ha världens tredje största reserv av råolja. Det kommer att finnas tillgång och efterfrågan av olja och naturgas även i framtiden. Åtminstone i Nordamerika.

När jag kollar på siffrorna ser det riktigt bra ut. De har höjt utdelningen i åtminstone 20 år, utdelningsandelen ligger på 65%. Direktavkastningen är på 5,72% och de har höjt utdelningen med 12% i snitt senaste fem åren.

Skuldsättningen är på 5,19/EBITDA men på väg nedåt. Rörelsemarginalen är på 20% och trendar uppåt. Det har gett kreditomdömet BBB+ hos s&p. Helt OK.

Dåligt:
  • Protester från politiker i Minnesota där de försöker stoppa en ny rörledning.
  • Politisk, om Nordamerika drabbas av miljöhysterin som i Europa, eller än värre, Sverige.
  • Föroreningar. Några större olyckor har inträffat. Läckage från rörledningar ut till vattendrag t.ex
Bra:
  • Vallgraven. Det är inte lätt börja konkurrera. Nya rörledningar måste dras. Inte billigt.
  • Demografi. Befolkningen ökar och urbaniseringen leder till ökat energibehov. 
  • Förutsägbara kassaflöden. Regulerat på långtidskontrakt
Även om allt går fel i ett värsta-fall-scenario, kommer utdelningen att kunna bibehållas. Går allt enligt plan kan man räkna med tvåsiffrig utdelningstillväxt framöver. En bit in på 2020-talet beräknas dock utdelningstillväxten bli 5-7% årligen. 

Jag är positivt inställd till företaget och energisektorn. Kan tänka mig att ENB får uppta ca 2% av portföljvärdet.

Är sedan tidigare investerad i energi genom Brookfield Renewable Partners och Neste, så Enbridge kan bli ett bra komplement.


torsdag 9 maj 2019

När bör man bör sälja rubbet

Har noterat att en del blir nervösa när börsen backar några dagar på raken. Har därför gjort ett flödesschema när man bör sälja alla aktier:





Det är ingen anledning att börja tvivla på sina innehav för att Trump twittrar om strafftullar eller brexit är nära förestående. Har du liksom mig en köp- och behåll-strategi lönar det sig att inte paniksälja. Förbered dig på att värdet kan falla 50%. 

Kvar finns ändå bolagets intjäningskapacitet och det kommer utdelningar även då lågkonjunkturen förutsatt att du inte köpt skit.

Däremot, bör alltid bolagen bevakas och ett säljbeslut måste alltid kunna tas på ett enskilt bolag om det blir nog många frågetecken eller om du tvivlar på bolagets ledning.

Försök inte vara smart eller förutse framtida kursrörelser. Få lyckas pricka in toppen och botten. Den som tjänar på detta är nog din nätmäklare som tar courtage. 

Vi småsparare är de som lättast luras på börsen och efter en tids uppgång har blankarna förberett och eldar på en motreaktion. Då du säljer tjänar de pengar, och du förlorar. 


måndag 6 maj 2019

Släppte Skanska

Har efter noga övervägande beslutat att släppa Skanska. Tror inte ledningen har koll på bolaget helt enkelt. Den tydligaste signalen kom vid årsstämman tidigare i år då man beslutade att sänka utdelningen. Detta kan bli en riktig långkörare och en till utdelningssänkning nästa år är inte alls omöjligt.

Affärsmässigt gick jag plus på detta. Försäljningskursen var densamma som inköpspriset och har fått aktieutdelning där emellan.

Istället köpte jag:
  • Axfood - Trots bibehållen utdelning tror de flesta att utdelningarna börjar öka igen. 
  • SCA - Dålig DA men hög tillväxt
  • SEB A - Nytt inköp. Tänkte först öka i SHB men SEB verkar vara i bättre skick!.
Totalt sett får jag både högre tillväxt och högre DA genom bytet. Äger redan SEB indirekt genom Investor. Så mer av det goda.