En koll på några bostadsbolag

Bostadsbolagen bör klara sig igenom kriser utan större problem. Hyran är något av de första som betalas. Sen efter det elräkning, livsmedel, piller.

Bostäder är den typ som har lägst risk av alla fastighetsbolag. Risker finns och de kan vara

• Finansiering
• Skuldsättningen och refinansiering av lån
• Kan vara svårt vid kärva tider
• Kan ge hög ränta
• Kan hota utdelningen
• Räntan
• Som vanligt slår det hårt mot bolagen
• Politisk risk
• I Tyskland har kommunisterna i Berlin satt sig på tvären och infört hyrestak i 5 år. 
• Det drabbar Vonovia
• Inget större problem för oss aktieägare pga bra hantering av Vonovia
• Det är överklagat till högre instans och kommer att rivas upp
• Läget
• Om området avfolkas

Vonovia

Denna tysk är Europas största bostadsbolag. Flest bostäder i Tyskland men har expanderat till Österrike och Sverige genom förvärv. 

DA: 3,2%

Utdelning/FFO per aktie: 70%

År med höjning eller bibehållen: minst 6 år.

Utdelningstillväxt 5 år: 13,4%

Utdelningsfrekvens: 1 ggr/år (troligen i juli)

Årsstämman är planerad till 30 juni.

Börsvärde: USD 26 miljarder

Pris/bokfört värde: 1,17 (2020e 1,08)

Skuld/tillgångar: 1,07

Räntetäckningsgrad: 3,5
Kreditrating s&p: A

Vonovia har fått en stor skuld för att de expanderat så kraftigt. Då skuldsättningen kan vara hög i den här typen av bolag eftersom risken är så låg, medför det att förvärvstakten troligen inte kommer att hållas lika hög framöver. Risken är ändå låg.

Kojamo Oy

Detta finländska bostadsbolag äger och förvaltar lägenheter i attraktiva lägen varav merparten finns i Helsingforsregionen.

DA: 2,1%

Utdelning/FFO per aktie: 62%

År med höjning eller bibehållen: 4

Utdelningstillväxt 4 år: 20%

Utdelningsfrekvens: 1 ggr/år (mars)

Börsvärde: USD 4 miljarder

Pris/bokfört värde: 1,29 (2020e 1,06) 

Skuld/tillgångar: 

Räntetäckningsgrad: 4,2

Kreditrating moody: Baa2 är ungefär BBB(s&p)

Camden Property Trust (CPT)

Amerikansk REIT med bostäder runt om i USA.

DA: 4,6%

Utdelning/FFO per aktie: 64,2%

År med höjning eller bibehållen: 10
Utdelningstillväxt 4 år: 4,96%

Utdelningsfrekvens: 4 ggr/år (jan, april, jul, okt)

Börsvärde: USD 13,4 miljarder 

Pris/bokfört värde: 1,98

Skuld/tillgångar: 

Räntetäckningsgrad: 2,14

Kreditrating s&p: A-

AvalonBay Communities (AVB)

Ännu en amerikansk REIT med bostäder runt om i USA.

DA: 4,32%

Utdelning/FFO per aktie: 65%

År med höjning eller bibehållen: 9
Utdelningstillväxt 5 år: 5,5%

Utdelningsfrekvens: 4 ggr/år (jan, april, jul, okt)

Börsvärde: USD 20 miljarder

Pris/bokfört värde: 1,69

Skuld/tillgångar: 

Räntetäckningsgrad:4,09

Kreditrating s&p: A-

Konklusjon

Jag utgår från att ingen av de jag tagit upp kommer att bjuda på några tråkiga nyheter som sänkt utdelning eller liknande. Vissa bostadsbolag har erbjudit hyreslättnader för de som drabbas av effekterna av pandemin. Det är mycket vänligt och kommer troligen inte drabba oss aktieägare i någon större utsträckning.

Äger redan en redig hacka i Vonovia och har en startposition i Kojamo. Hade behövt lite exponering mot amerikanska och även kanadensiska bostadsmarknaden.

Jag tog mig friheten att färglägga dåligt, medelbra och bra siffror.

Vid en första anblick ser därför AVB intressantare ut.

En trygg hamn i en stormig ocean