Tillämpa chowderregeln vid inköp?

Har börjat damma av gamla formler igen och antar att nördgenen är fullt aktiverad efter att ha varit lätt latent i en tid. I USA där man är mer mån om ständiga utdelningshöjningar kan man använda sig av en regel kallad Chowder Rule (CDN). 

Regeln har som målsättning att ge en CAGR på minst 8%. Med det infrias målet om totalavkastning och att få en säkerhetsmarginal. Två goda ting. Det positiva är att regeln är ganska enkel att applicera varpå den är användbar för icke-nördar också.

Två parametrar in:

1. Aktuell direktavkastning (DA)
2. Genomsnittlig utdelningstillväxt (UTX) (5 år)

DA adderas med UTX och om summan är lika med 12 eller mer så är det intressant

Undantag:

• Om DA < 3% så ska summan vara mer än 15% (säkerhetsmarginal)
• Utilities/allmännyttiga behöver bara en summa på 8% 

Så om vi kollar på några konkreta exempel:

Vonovia

DA 3,1% och UTX 11% ger en CDN på 14%

Vonovia skulle alltså vara intressant köpkandidat nu.

Cibus Nordic

DA 4,7% och UTX 5% ger en CDN på 9,7%

Cibus är inte intressant ur en CDN-perspektiv

Johnson&Johnson

DA 2,6% och UTX 6% ger en CDN på 8,6%

Tyvärr gamla Bettan, du är inte het nog.

Home Depot

DA 2,1% och UTX 20% ger en CDN på 22%

HD är en riktigt het pudding. Men att förvänta sig 20%-ig tillväxt i många år framöver är nog orealistiskt och där bör man nog sänka förväntningarna för att inte lura sig själv. Bättre att vara pessimist och bli glatt överraskad.

Chowderregeln är enkel, men inte ett komplett hjälpmedel för att identifiera köpvärda bolag. Värt att säga är att UTX baseras på historisk avkastning så det är tyvärr inte en spåkula inbakad i formeln. Men som sagt amerikanska aktier tenderar att prioritera utdelningstillväxt och CDN blir mer tillämpbar då man spanar i Nordamerika.